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Le magazine de l'économie marocaine

Les canaux de transmission de la crise

Même si les économies avancées se contractent le plus, ce ne sont 

pas seulement les pays aux marchés financiers développés et directement exposés aux produits « toxiques » 

qui sont touchés par la crise. la crise économique se propage par des canaux multiples : le canal principal est 

sans doute la contraction de l’offre de crédit : elle nuit notamment aux pmE qui dépendent davantage du financement par crédit que les grandes compagnies. plus généralement, la baisse de la demande et la contraction du 

commerce international contribuent à la propagation de la crise : les exportations mondiales chutent de 12 % 

en 2009. du coup, les pays les plus orientés vers les exportations subissent des contractions du pib très importantes (allemagne -4,7% ; Japon -5,2%). les banques ont aussi réduit leur exposition aux marchés émergents 

en rationnant le crédit dans leurs filiales locales et par l’arrêt brusque de sortie de capitaux (notamment vers 

les pays de l’Europe centrale et orientale). les pays en voie de développement sont également touchés de façon 

très variée : certains pays exportateurs de matières premières ont souffert de la chute abrupte des prix des 

matières premières, d’autres ont subi une baisse de l’envoi d’argent par les émigrés ou une chute des investissements directs à l’étranger (les idE entrants mondiaux ont baissé de 37% en 2009).

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